Résultats Annuels Exercice 2001/02 1 avril 2001 - 31
mars 2002

ALSTOM, le spécialiste
global des infrastructures pour l’énergie et le
transport, présente aujourd’hui les résultats
de son exercice 2001/02. Ces résultats sont conformes
aux indications données lors de la présentation
stratégique du 14 mars 2002 :

• Carnet de commandes à
  €35,8 milliards représentant 19 mois de chiffre
  d’affaires
• Prises de commandes à
  €22,7 milliards contre €25,7 milliards en
  2000/01
• Chiffre d’affaires
  à €23,4 milliards contre €24,6 milliards
  en 2000/01
• Résultat
  opérationnel à €941 millions contre
  €1151 millions en 2000/01
• Marge opérationnelle
  à 4% contre 4,7% en 2000/01
• Résultat net avant
  amortissement des écarts d’acquisition de
  €211 millions, contre €564 millions en
  2000/01
• Perte nette après
  amortissement des écarts d’acquisition de
  €139 millions, contre un résultat net de
  €204 millions en 2000/01
• Dette financière nette
  à la fin de l’exercice de €2,1 milliards,
  au niveau de fin septembre 2001
• Absence de dividende
• Le plan
  Restore Value, lancé le 14 mars 2002 pour
  réduire la dette, améliorer les marges et la
  trésorerie se déroule conformément au
  calendrier
• Philippe Jaffré est
  nommé Directeur Financier à compter du 3 juillet
  2002

Commentant ces résultats,
Pierre Bilger, Président Directeur Général, a
déclaré :

'Nos résultats et
l’évolution du cours de l’action durant
l’exercice 2001/02 n’ont pas été
satisfaisants. Notre résultat opérationnel et notre
trésorerie ont été affectés
négativement, notamment par les difficultés que
nous avons rencontrées dans la mise au point de
certaines turbines à gaz de grande puissance et dans la
livraison de trains régionaux au Royaume-Uni et
également par la faillite du croisiériste
américain Renaissance Cruises. De plus, après
quatre ans d’une croissance externe intense qui nous a
permis d’acquérir des positions solides sur les
marchés mondiaux de l’énergie et du
transport, notre bilan est devenu trop tendu.

Nous avons pris les initiatives
nécessaires, regroupées dans un plan que nous avons
appelé
Restore Value, pour renforcer notre bilan,
réduire notre dette et améliorer de façon
significative la trésorerie et les marges
opérationnelles. Pleinement associés à la
définition de ces objectifs, le Comité
Exécutif et le management d’ALSTOM se sont
engagés sur leur réalisation.

Plusieurs étapes ont
déjà été franchies. Nos lignes de
crédit ont été consolidées et
renforcées et leurs termes de référence ont
été renégociés. Notre dette et le ratio
dette sur fonds propres ont été stabilisés fin
mars 2002 par rapport à fin septembre 2001. La mise en
œuvre de nos deux programmes de cessions
immobilières et de vente de certaines activités se
poursuit activement. Enfin l’augmentation de capital
avec droits préférentiels de souscription qui
complétera ce dispositif sera lancée dès que
les conditions de marché le permettront. Au total ces
actions devraient permettre d'obtenir environ 2,1 milliards
d’euros d’ici à fin mars 2003.

Dans ce contexte, le Conseil
d’Administration, à son grand regret, a
décidé de proposer à l’Assemblée de
ne pas verser de dividende cette année.

Malgré les difficultés
rencontrées au cours de cet exercice et que
Restore Value permettra de surmonter, ALSTOM est
aujourd'hui une Compagnie globale, dotée d’un
portefeuille d’activités concentré en termes
de marchés et équilibré en termes
géographiques. Ces activités bénéficient
de fortes positions sur le marché mondial et toutes sont
désormais propriétaires des technologies qui sont
nécessaires à leur développement. En outre, au
cours du dernier exercice, la solidité du carnet de
commandes a encore été consolidée et les
actions de réduction des coûts et
d’amélioration de la qualité (
Quality Focus 6 Sigma) ont été activement
poursuivies.

Au cours des trois prochaines
années, nous concentrerons nos efforts sur notre
excellence opérationnelle. ALSTOM, à juste titre,
sera jugé sur sa capacité à tenir les
objectifs de
Restore Value : une marge opérationnelle de 6 %,
un
cash flow égal au bénéfice avant
impôts et charges financières (EBIT), un ratio
dette sur fonds propres de 20 % à fin mars 2005. Je suis
convaincu que ce plan est réalisable, que ses objectifs
seront atteints et qu’en conséquence au terme de
sa mise en œuvre, la valeur de la Compagnie sera
reconnue.'

Compte de résultat
simplifié

Autres chiffres
clés

REVUE FINANCIERE

Commandes & chiffre
d'affaires : analyse par Secteur

Retraitements en base comparable
: des retraitements ont été effectués afin
d'analyser les commandes reçues et le chiffre d'affaires
sur une base comparable, en excluant des chiffres au 31 mars
2002 les acquisitions majeures survenues au cours de
l'exercice 2001/02 (Bitronics Inc., Ansaldo Coemsa SA et
Railcare Ltd). Les activités majeures cédées
durant l'exercice 2001/02 (Contracting et GTRM) ont
également été exclues des chiffres au 31 mars
2001 et au 31 mars 2002. Pour Fiat Ferroviaria, dont 51 %
avaient été acquis durant l'exercice 2000/01, et
qui a été consolidée à 100 % à
compter d'octobre 2000, les chiffres ont été exclus
des exercices 2000/01 et 2001/02. Concernant Power, les
chiffres ont été calculés sur une base
comparable afin d'estimer l'impact d'une consolidation à
100 % d'ABB ALSTOM Power, comme si l'achat des 50 % de
parts complémentaires d'ABB, avait eu lieu le 1
^er avril 2000.

(1) Les chiffres des exercices
2000/01 et 2001/02 correspondent aux commandes reçues et
chiffre d'affaires des entités en Australie,
Nouvelle-Zélande, Afrique du Sud et Inde, non
répartis par Secteur.

Les commandes reçues durant
l'exercice 2001/02 ont baissé en raison de la vente de
Contracting et de GTRM et de l'absence de commandes d'un
montant significatif chez Marine, après un exercice
2000/01 exceptionnel. Les commandes reçues par Power ont
baissé. Ceci a été en partie compensé par
une augmentation chez Transport et chez T&D.

Commandes & chiffre
d'affaires : analyse par zone géographique

Durant l'exercice 2001/02, la
répartition géographique a été
globalement la même qu'au cours de l'exercice
précédent. L'Europe reste la région la plus
importante avec 45 % du total des commandes reçues, bien
que ce montant (en valeur absolue) ait diminué de 12 %
par rapport à l'exercice 2000/01. Cette baisse
résulte principalement de la vente de Contracting et de
GTRM, qui avaient chacune une présence forte en Europe,
notamment au Royaume-Uni, en Allemagne et en France. Cette
baisse résulte également d'un déclin des
commandes de Power dans cette région durant l'exercice
2001/02. L'Amérique du Nord a représenté 23 %
du total des commandes reçues, comparé à 25 %
lors de l'exercice précédent.

Résultat
opérationnel & marge opérationnelle

(1) Les chiffres des exercices
2000/01 et 2001/02 représentent les résultats
opérationnels des entités en Australie,
Nouvelle-Zélande, Afrique du Sud et Inde du réseau
de vente international et les coûts du siège
social.

Le résultat
opérationnel de l'exercice 2001/02 s'élève
à €941 millions, à comparer aux €1 151
millions de l'exercice 2000/01. Les principaux
éléments sont:

• Une amélioration
  constante du résultat opérationnel du Secteur
  Power, du fait des réductions de coûts et d'une
  concentration sur les activités à forte valeur
  ajoutée ;
• La diminution significative de
  la marge opérationnelle de T&D, qui résulte
  d'une pression sur les prix, en dépit d'une
  augmentation des ventes ;
• La diminution significative de
  la marge opérationnelle de Transport, due à des
  problèmes de livraison dans le cadre de nos contrats
  de trains régionaux au Royaume-Uni ;
• Une diminution des ventes et
  une baisse de la marge du Secteur Marine par rapport à
  l'exercice 2000/01 ; et,
• Une baisse du résultat
  opérationnel due à la vente du Secteur
  Contracting ;

Autres produits
(charges)

Pendant l'exercice 2001/02, nous
avons enregistré une charge de €477 millions,
à comparer à une charge de €256 millions pour
l'exercice 2000/01. Cette augmentation est principalement due
une hausse d'environ €150 millions des dépenses de
restructuration, et à une provision de 90 millions
d'euros pour le financement des ventes de Marine,
partiellement compensées par des plus-values. Les autres
produits et charges comprennent les éléments
suivants : plus-values provenant de la vente d'actifs
immobilisés et d'investissements, coûts de
restructuration, coûts des retraites, participation des
salariés, et titrisation.

Amortissement des écarts
d'acquisition et immobilisations incorporelles
acquises

L'amortissement des écarts
d'acquisition et immobilisations incorporelles acquises
s'élève à €350 millions pour l'exercice
2001/02, à comparer à €360 millions pour
l'exercice 2000/01. La légère baisse est
principalement due à la vente de Contracting et de
GTRM.

Résultat financier

Les charges financières
nettes se sont élevées à €207 millions
pour l'exercice 2001/02 contre €116 millions pour
l'exercice 2000/01.

L'augmentation des charges
financières pour l'exercice 2001/02 est due à une
augmentation substantielle de l'endettement net par rapport
à l'exercice 2000/01 et à d'autres coûts
financiers.

Impôt sur les
bénéfices

L'impôt sur les
bénéfices pour l'exercice 2001/02 est de €10
millions, ce qui représente un taux effectif de 4 %,
comparé à €174 millions pour l'exercice
2000/01. La baisse de la charge fiscale pour l'exercice
2001/02 provient principalement de la comptabilisation d'un
impôt différé de €87 millions.

Résultat net

La perte nette après
amortissement des écarts d'acquisition a été
de €139 millions pour l'exercice 2001/02, à
comparer à un profit de €204 millions pour
l'exercice 2000/01.

Bilan

Capitaux propres

Au 31 mars 2002, les capitaux
propres s'élevaient à €1 752 millions, ou
€1 844 millions si on inclut les intérêts
minoritaires, à comparer à €2 090 millions au
31 mars 2001 ou €2 193 millions si on inclut les
intérêts minoritaires. La diminution est due à
la perte nette de l'exercice 2001/02, au paiement des
dividendes de l'exercice 2000/01, et à l'impact
négatif des écarts de conversion.

Dette financière

Nous définissons
l'endettement financier net comme la différence entre la
dette financière et les investissements à court
terme, les disponibilités et quasi
disponibilités.

Au 31 mars 2002, la dette
financière nette était de €2 064 millions
à comparer à €2 054 millions au 30 septembre
2001, et à €1 633 millions au 31 mars 2001.
L'augmentation sur l'exercice 2001/02 est due principalement
au flux négatif de trésorerie d'exploitation
décrit ci-dessous.

Tableau consolidé des
flux de trésorerie

Trésorerie
d'exploitation

La variation nette de la
trésorerie d'exploitation au cours de l'exercice 2001/02
est négative de €418 millions. Cette variation
s'explique par la perte de l'exercice et par une augmentation
du besoin en fonds de roulement de €759
millions.

Les variations du besoin en
fonds de roulement sont dues à des diminutions des
avances et acomptes reçus et des provisions. Cela a
été compensé de manière partielle par une
augmentation des dettes fournisseurs et de la titrisation, et
une diminution des créances client et autres
créances.

La variation nette de la
trésorerie d'investissements'élève à
€124 millions pour l'exercice 2001/02. Cela comprend les
€772 millions provenant de la vente d'actifs,
principalement Contracting et GTRM, ainsi que de la vente
d'usines et d'équipements.

La trésorerie nette
consommée par les activités de financements'élève à
€136 millions, en raison des dividendes
payés.

Résolutions
proposées à l'Assemblée
Générale

Il sera proposé à
l’Assemblée Générale des actionnaires
appelée à approuver les comptes de l’exercice
2001/02, la nomination d’un nouvel administrateur M.
Georges Chodron de Courcel, le renouvellement du mandat de M.
James B. Cronin et la réduction de six ans à quatre
ans du mandat d’administrateur applicable à
compter de ces nominations.

Il sera également
proposé à cette assemblée de mettre les
statuts en conformité avec la loi relative aux nouvelles
régulations économiques et notamment de
définir les conditions dans lesquelles le conseil
d’administration choisit le mode d’exercice de la
Direction Générale de la Compagnie.

Ce communiqué doit
être lu avec le message du Président Directeur
Général aux Actionnaires et avec le rapport de
gestion de l'exercice 2001/02. Ces documents sont disponibles
sur le site internet d'ALSTOM :www.alstom.com

Contacts :

Relations presse :

G. Tourvieille / S. Gagneraud


(Tel. 01 47 55 23 15)


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Relations investisseurs
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