Vereinbarung über modifiziertes € 3,2 Milliarden
Finanz-Paket

• Finanzpaket von € 2,8 auf € 3,2
  Milliarden erhöht
• Langfristige Maßnahmen –
  Kapitalerhöhung und Kredite mit 15-jähriger
  Laufzeit – mehr als € 1,7 Milliarden
• Beitrag des französischen Staates in Höhe
  von gesamt € 800 Millionen, wovon € 300 Millionen
  in Aktien umgewandelt werden, wenn die Genehmigung durch die
  Europäische Kommission vorliegt
• Kurzfristige Mittel auf € 1,5 Milliarden
  erhöht 

Nachdem die Europäische Kommission bekannt gegeben hatte,
dass einige Aspekte des Pakets zur Refinanzierung, das am 6.
August 2003 vorgestellt wurde, nicht den Prüfungs- und
Genehmigungsbestimmungen der Europäischen Kommission
entsprechen, wurden in den vergangenen Tagen zwischen allen
betroffenen Parteien, einschließlich der Europäischen
Kommission, neue Gespräche geführt, um das Paket
anzupassen. 

Eine neue Vereinbarung wurde erreicht, die zum Ziel hat, dem
Finanzbedarf von ALSTOM zu entsprechen und gleichzeitig die
Anforderungen der Europäischen Kommission zu erfüllen.
Dem neuen Finanzpaket wurde heute von ALSTOMs Verwaltungsrat
zugestimmt. Es bedarf der Genehmigung der Aktionäre auf
einer außerordentlichen Hauptversammlung am 18. November
2003. Infolge dessen wird die ordentliche und
außerordentliche Hauptversammlung, die für den 24.
September 2003 anberaumt ist, nicht stattfinden.

Die Hauptbestandteile des neuen Finanzierungspakets sind
folgende:

* ORA kann auf bis zu € 1 Milliarde erhöht
werden, wobei die nachgeordneten Darlehen der Banken korrelativ
auf € 1.100 reduziert werden.


** Werden sofort nach Prüfung und Genehmigung der
Europäischen Kommission in Aktien umgewandelt



Die kurzfristigen Mittel, einschließlich der € 1,2
Milliarden, die der französische Staat bereitstellt, werden
auf € 1,5 Milliarden erhöht, um den
Liquiditätsbedarf von ALSTOM abzudecken, bis das neue
Finanzpaket vollständig umgesetzt worden ist.

Wie bereits im früheren Paket vorgesehen, wird ein
Bankenkonsortium Bankbürgschaften und Avalkredite in
Höhe von € 3.500 Millionen zur Verfügung stellen,
die zum Teil (65 %) mit einer Ausfallbürgschaft des
französischen Staates abgesichert sind, um die normale
Geschäftstätigkeit von ALSTOM zu unterstützen.

Zu dem geänderten Paket Stellung nehmend, sagte Patrick
Kron, ALSTOMs Chairman & CEO: “Das neue Paket ist eine
starke Basis für ALSTOM, von der wir vorangehen können.
Es entspricht unseren fundamentalen Zielen: erstens eine
erhebliche Stärkung unserer Eigenkapitalbasis zu erreichen
mit der Aussicht, dass der französische Staat Aktionär
wird, wenn die Europäische Kommission nach entsprechender
Prüfung ihre Zustimmung erteilt. Und zweitens, eine
adäquate mittel- bis langfristige Refinanzierung und Deckung
des laufenden Bedarfs an Liquidität und Avalkrediten zu
sichern.

Leider hat die vergangene Periode der Unsicherheit einen
negativen Einfluss auf unseren Auftragseingang ausgeübt, der
uns gemeinsam mit auftragsbezogenen Verlusten ein
enttäuschendes Finanzergebnis für die erste Hälfte
des laufenden Geschäftsjahrs erwarten
läßt.  

Die heutige Veröffentlichung beendet die Unsicherheit
bezüglich der Zukunft von ALSTOM und sollte rasch das
Vertrauen unserer Kunden, Lieferanten und Mitarbeiter
wiederherstellen sowie unsere kommerzielle
Leistungsfähigkeit erheblich steigern. Mein primäres
Ziel ist es, gemeinsam mit dem Management-Team energisch alle
Aspekte des Programms zur Leistungssteigerung durchzusetzen, das
wir im März initiiert haben: die Reduzierung unserer
Kostenbasis, die Verbesserung der Profitabilität und ein
verbesserter Service für unsere Kunden weltweit.”

 
(II) AKTUELLER STAND DER OPERATIVEN UND FINANZIELLEN
SITUATION

Auftragseingang

Zusätzlich zur schwachen Marktentwicklung im Bereich neuer
Ausrüstungen für die Energieerzeugung, ist die
Geschäftstätigkeit des Konzerns erheblich
beeinträchtigt worden durch die Bedenken der Kunden
hinsichtlich der Zukunft von ALSTOM und durch die Schwierigkeiten
bei der Beschaffung von Ausfallbürgschaften (Avale). Diese
Faktoren, verschlimmert durch eine wachsende Unsicherheit, die im
Verlauf der vergangenen Wochen bezüglich der Realisierung
des am 6. August bekannt gegebenen Finanzpakets entstanden ist,
haben zu einem geringeren Auftragseingang
geführt.  

Der Auftragseingang in der ersten Hälfte des
Geschäftsjahres 2004 wird jetzt auf etwa € 7
Milliarden geschätzt, also ca. 25 % geringer als in der
ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2003 auf
vergleichbarer Basis.

Umsatz und Cash-Flow

Wie bereits gemeldet, hat eine Überprüfung
derjenigen Projekte stattgefunden, die von ALSTOMs
Transport-Aktivitäten in den Vereinigten Staaten geleitet
wurden. Dabei wurden zusätzliche Kosten für die
Erfüllung einiger Verträge in Höhe von ca. €
100 Millionen identifiziert. Andere Projektprüfungen haben
das Management dazu veranlasst, konservativere Schätzungen
der Fertigstellungskosten zu Grunde zu legen, was zu einer
entsprechenden negativen Auswirkung auf das operative Ergebnis
führte. Insbesondere wurden aufgrund des Konkurses zweier
Haupt-Subunternehmer, die an der Erstellung eines
Kraftwerks-Dampferzeugers in den Vereinigten Staaten beteiligt
waren, die Fertigstellungskosten dieses Projekts neu veranlagt,
was einen Verlust von ca. € 50 Millionen zur Folge haben
wird.

Im Hinblick auf diese Entwicklungen wird für die erste
Hälfte des Geschäftsjahrs 2004 eine operative
Gewinnspanne von knapp über 1,0 % prognostiziert. Ein
Nettoverlust von etwa € 500 Millionen wird für diesen
Zeitraum erwartet, und zwar aufgrund der Gewinnspanne, die
geringer als erwartet ausfallen wird, verbunden mit höheren
Finanzierungs- und Restrukturierungskosten.

Der freie Cash-Flow wird hauptsächlich wegen eines
Rückgangs von Anzahlungen und Vorauszahlungen der Kunden
vorwiegend negativ sein, verursacht durch geringere
Auftragseingänge und eine nicht ausreichende
Verfügbarkeit von Ausfallbürgschaften. Darüber
hinaus wirkt sich der geplante Cash-Outflow von GT24 / GT26
Rückstellungen aus.

Veräußerungsprogramm

Eine Vereinbarung mit Areva über den Verkauf von ALSTOMs
Transmission & Distribution (T&D) -Aktivitäten
sollte in Kürze unterzeichnet werden. Der Unternehmenswert
ist mit € 950 Millionen veranschlagt, vorbehaltlich der
Anpassungen für einen Abschluß. Die Umsetzung der
Vereinbarung wird für Anfang Januar 2004 erwartet.  Der
Verkauf des Sektors T&D wird die Gesamteinnahmen aus
Veräußerungen seit dem vergangenen Jahr auf eine Summe
von € 2,5 Milliarden bringen. Weitere Verkäufe von
Vermögenswerten sind augenblicklich im Gange. Aufgrund von
Unsicherheiten bei der Einschätzung des zeitlichen Ablaufs
dieser Verkäufe werden die Gesamteinnahmen, die bis zum 31.
März 2004 gesichert werden können, etwa in Höhe
von € 2,7 Milliarden erwartet.

Die Ergebnisse von ALSTOM für das erste Halbjahr des
Geschäftsjahres 2004 werden am 13. November 2003
veröffentlicht.


* * *


ALSTOM hat die Börsen von Paris, London und New York
gebeten, den Aktienhandel am Dienstag, den 23. September 2003,
von 9.00 Uhr an wieder aufzunehmen.

ANHANG: EINZELHEITEN DES GEÄNDERTEN
FINANZPAKETS

Kapitalerhöhung

Eine Kapitalerhöhung von € 300 Millionen wird
entweder mit Vorzugszeichnungsrechten für Alt-Aktionäre
oder durch die Ausgabe von Optionsscheinen an Alt-Aktionäre,
die ihnen gleiche Rechte verleihen, realisiert. Die Umsetzung
wird von einem Bankenkonsortium vollständig
garantiert. 


Der Bezugskurs wird € 1,25 pro Aktie sein..

20-jährige Schuldverschreibung reserviert für
den französischen Staat, rückzahlbar mit Aktien,
abhängig von der Genehmigung der Europäischen
Kommission

Der französische Staat wird für eine nachgeordnete
Anleihe in Höhe von € 300 Millionen mit einer
Fälligkeit von 20 Jahren, die nach der Genehmigung der
Europäischen Kommission mit Aktien rückzahlbar ist,
voll zeichnen. Hauptbestandteile:

• Basispreis: € 1,25 pro Aktie
• Coupon: Euribor + 500 bps, davon 150 bps kapitalisiert
  und bei Rembours des Kreditbetrags ausgezahlt

15-jährige Schuldverschreibung reserviert für
den französischen Staat

Der französische Staat wird für eine nachgeordnete
Anleihe in Höhe von € 200 Millionen mit einer
Fälligkeit von 15 Jahren voll zeichnen.
Hauptbestandteile:

• Coupon: Euribor + 500 bps, davon 150 bps kapitalisiert
  und bei Rembours des Darlehensbetrags ausgezahlt

Obligatorisch mit Aktien rückzahlbare Anleihen
(Wandelschuldverschreibungen)

In parallel with the capital increase, ALSTOM will issue 900
million euro in bonds mandatorily reimbursable with shares (ORA)
fully guaranteed by a syndicate of banks. This amount may be
increased up to ¬ 1,000 million. Existing shareholders will
have preferential rights to subscribe to such bonds. Parallel zur
Kapitalerhöhung wird ALSTOM € 900 Millionen
obligatorisch mit Aktien rückzahlbare Anleihen (ORA), voll
garantiert durch ein Bankenkonsortium, emittieren. Diese Summe
kann auf bis zu € 1.000 Millionen erhöht werden.
Alt-Aktionäre werden das Vorzugsrecht für die Zeichnung
solcher Anleihen erhalten. Die Hauptbedingungen dieser Anleihen
sind:

• Coupon: 2 %, kapitalisiert für das erste Jahr
• 1 Anleihe wird mit 1 Aktie obligatorisch
  rückerstattet
• Emissionspreis: € 1,40 pro Anleihe
• Fälligkeit: 31. Dezember 2008

Nachrangiges Darlehen

ALSTOM erhält ein nachrangiges Darlehen in
Höhe von insgesamt € 1.500 Millionen. Der
französische Staat hat sich bereit erklärt, sich mit
€ 300 Millionen an der Gesamtsumme zu beteiligen, wobei der
Rest von den Banken bereitgestellt wird. Die Summe des
nachrangigen Darlehens der Banken kann auf € 1.100
Millionen reduziert werden, wenn die ORA-Emission auf €
1.000 Millionen erhöht wird. Die Hauptbedingungen dieser
Darlehen sind:

• Zinssatz pro Jahr: Euribor + 450 bps, davon 150 bps
  kapitalisiert und bei Rembours des Darlehensbetrags
  ausgezahlt
• Fälligkeit: 5 Jahre
• Frühzeitige Tilgung als Option von ALSTOM
  zulässig

Kurzfristige Mittel

Kurzfristiger Liquiditätsbedarf wird durch die Banken in
einer Höhe von € 300 Millionen und durch den
französischen Staat in einer Höhe von € 1.200
Millionen abgedeckt.

Ausfallbürgschaften und Garantien

Ein Bankenkonsortium hat in Höhe von € 3.500 Millionen
Bankbürgschaften und Avalkredite vergeben, wobei der
französische Staat die Bankbürgschaften und Avalkredite
durch eine 65 % Ausfallbürgschaft absichert.

Berater

Lehman Brothers fungiert als alleiniger Berater von
ALSTOM.

* * *

 

Dies ist eine nicht offizielle Übersetzung der
offiziellen französischen und englischen Pressemitteilung
(verfügbar auf
www.alstom.com), die zu
Ihrem Komfort erstellt wurde.

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This press release does not constitute anoffer to sell, or a
solicitation of offers to purchase or subscribe for, securities
in the United States. The securities referred to herein have not
been and will not be, registered under the Securities Act of
1933, as amended, and may not be offered or sold in the United
States abasent registration or an applicable exemption from
registration requirements.

Forward-Looking Statements:


This press release contains, and other written or oral reports
and communications of ALSTOM may from time to time contain,
forward-looking statements, within the meaning of Section 27A of
the Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities
Exchange Act of 1934.  Examples of such forward-looking
statements include, but are not limited to (i) projections or
expectations of sales, orders received, income, operating
margins, dividends, provisions, cash flow, debt or other
financial items or ratios, (ii) statements of plans, objectives
or goals of ALSTOM or its management, (iii) statements of future
product or economic performance, and (iv) statements of
assumptions underlying such statements.  Words such as
believes , anticipates , expects , intends , aims , plans and
will and similar expressions are intended to identify forward
looking statements but are not exclusive means of identifying
such statements.  By their very nature, forward-looking
statements involve risks and uncertainties that the forecasts,
projections and other forward-looking statements will not be
achieved.  Such statements are based on management s current
plans and expectations and are subject to a number of important
factors that could cause actual results to differ materially from
the plans, objectives and expectations expressed in such
forward-looking statements.  These factors include: (i) the
inherent difficulty of forecasting future market conditions,
level of infrastructure spending, GDP growth generally, interest
rates and exchange rates; (ii) the effects of, and changes in,
laws, regulations, governmental policy, taxation or accounting
standards or practices; (iii) the effects of currency exchange
rate movements; (iv) the effects of competition in the product
markets and geographic areas in which ALSTOM operates; (v) the
ability to increase market share, control costs and enhance cash
generation while maintaining high quality products and services;
(vi) the timely development of new products and services; (vii)
the impact of our high levels of indebtedness; (viii) the ability
to renegotiate or renew our existing credit lines and to meet the
financial and other covenants contained in our financing
agreements; (ix) difficulties in obtaining bid, performance and
other bonds with customary amounts or terms; (x) the timing of
and ability to meet the cash generation and other initiatives of
the new action plan, particularly, the ability to finalise the
disposal of the Transmission and Distribution business or to
dispose of certain real estate assets on favourable terms or in a
timely fashion; (xi) the results of the United States Securities
and Exchange Commission s ( SEC ) investigation and our own
internal investigation into matters relating to ALSTOM
Transportation Inc., and the impact of those investigations on
ALSTOM Transportation Inc. s ability to conduct its business;
(xii) the outcome of the putative class action lawsuits recently
filed against us and certain of our current and former officers;
(xiii) the results of the European Commission s review of the
French State s involvement in our recently renegotiated financing
package; (xiv) receipt of shareholder approval of our recently
renegotiated financing package, (xv) the availability of external
sources of financing on commercially reasonable terms; (xvi) the
inherent technical complexity of many of ALSTOM s products
and  technologies and the ability to resolve effectively, on
time and at reasonable cost technical problems that inevitably
arise, including in particular the problems encountered with the
GT24/GT26 gas turbines and the UK trains; (xvii) risks inherent
in large contracts and/or significant fixed price contracts that
comprise a substantial portion of ALSTOM s business; (xviii) the
inherent difficulty in estimating future charter or sale prices
of any relevant cruise ship in any appraisal of the exposure in
respect of the Renaissance Cruises matter; (xix) the inherent
difficulty in estimating ALSTOM s exposure to vendor financing
and other credit risks which may notably be affected by customers
payment defaults; (xx) the ability to invest in successfully, and
compete at the leading edge of, technology developments across
all of ALSTOM s Sectors; (xxi) the availability of adequate cash
flow from operations or other sources to achieve management s
objectives or goals; (xxii) whether certain of our markets,
particularly the Power Sectors, recover from their currently
depressed state; (xxiv) the impact on customer confidence of our
ongoing liquidity and other difficulties, and our ability to
re-establish this confidence; (xxv) the effects of disposals and
acquisitions generally; (xxvi) the unusual level of uncertainty
at this time regarding the world economy in general; and (xxvii)
ALSTOM s success at adjusting to and managing the risks of the
foregoing. 


The foregoing list is not exhaustive; when relying on
forward-looking statements to make decisions with respect to
ALSTOM, you should carefully consider the foregoing factors and
other uncertainties and events, as well as other factors
described in other documents ALSTOM files or submits from time to
time with the SEC, including reports submitted on Form 6-K. 
In particular, we expect our Annual Report on Form 20-F for the
fiscal year ended 31 March 2003 (including our audited financial
statements for fiscal years ended 31 March 2003, 2002 and 2001)
to be filed with the SEC in September 2003. Forward-looking
statements speak only as of the date on which they are made, and
ALSTOM undertakes no obligation to update or revise any of them,
whether as a result of new information, future events or
otherwise.

FSA/Stabilisation.